2022年开年才半个月，沪深300下跌-3.24%，而有一个指数脱胎于沪深300，但全年上涨1.45%，算下来，超过了沪深300大约5个点，这个指数是谁？又有什么特点呢？

这个指数就是沪深300金融地产指数，今天我们就来拆解首只沪深300行业分类系列指数（代码【000914】）！

一、编制轶事

沪深300金融地产指数简称300金融。

300金融这个简称非常具有迷惑性，很容易让投资者认为沪深300金融地产指数只是个金融类上市公司主题指数，其实这个指数中包括了不少房地产行业的上市公司，比如万科A、保利发展等。

中证指数公司共分三批推出了沪深300指数的十个主题分类子指数。

第一批仅一只，即2007年发布的300金融指数；

第二批共六只，即2009年发布的各周期行业主题指数，如300银行、300基建等；

第三批共三只，即2013年发布的各成长行业主题指数，如300消服（消费品）、300信服（信息技术）等。

中证指数公司之所以将300金融指数做为第一个发布的沪深300主题分类子指数，是考虑到金融、地产两大行业在沪深300指数中占据巨大权重。

300金融指数发布后，市场反馈良好，于是中证指数公司陆续推出了九个沪深300主题分类子指数。

为什么说300金融指数的市场反馈良好

？因为它是国内第一只被基金公司关注的行业指数，以其为投资标的的国投瑞银沪深300金融地产ETF是国内第一只真正意义上的行业指数基金。

二、规则概述

300金融指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点。

既然叫沪深300金融地产指数，300金融指数的样本空间和选股规则就非常简单，简单来说就是从沪深300指数成份股里挑出特定上市公司，所以300金融指数的样本空间就等于沪深300成份股列表。

沪深300指数成份股如何选择已经在其它文章中介绍过，这里不再赘述，投资者只需记住一下几个要点就行：

1、沪深两市非B股；

2、非ST、*ST及出现重大问题的上市公司；

3、成交额较大；

4、总市值较大。

300金融指数的选股规则也非常简单，只需将样本空间中归属于金融和房地产行业（中证上市公司一级行业）的上市公司挑选出来即可。

PS，对比300金融指数和沪深300指数成份股名单后，不难发现将沪深300指数中的金融地产一级行业成份股去掉同花顺和恒生电子即可得到300金融指数成份股名单。

由于无法查到2021年新版中证上市公司行业分类名单（截至2022年1月13日，中证指数官网和上交所官网均未公布），所以无法确定导致这一情况出现的原因是同花顺和恒生电子的行业分类发生了变化，还是指数规则说明书出现了纰漏。

在指数点位计算时，300金融指数仅计算上市公司自由流通市值。

即限售股和持股超过5%的上市公司董高监、战略投资者、国有法人、员工持股计划及以上四者的一致行动人持有的所有股份，不计算在内。

三、权重股概览

文章开头提到，金融、地产两大行业在沪深300指数中的权重很高。据Choice数据显示，金融+地产行业自由流通市值占沪深300指数自由流通市值的24%，接近1/4。

相反的是，沪深300指数成份股中仅约1/5的上市公司归属于金融或地产行业。可能考虑到满足300金融指数成份股筛选标准的上市公司数量仅有61只，

所以中证指数公司并未继续删减上市公司数量，而是将其全部纳入了成份股名单。

数据来自中证指数官网

采用自由流通市值计算指数点位的好处非常明显，五大行这类总市值很大但自由流通市值相对较少的超大盘股票对300金融指数点位的影响相对降低，招商银行、中国平安这类股价弹性相对较大的上市公司在300金融指数中的权重更大。

四、指数表现

2021年开始，沪深300指数和300金融指数出现明显背离，这种现象说好也好，说坏也坏。

说好的原因在于300金融指数终于不再是沪深300指数的“影子”，迎来了独立发展的未来；

说坏则是因为纳入更多高新科技行业上市公司的沪深300指数完全甩开了300金融指数，两者的收益率差距逐步扩大。

数据来自Choice

不过投资者也不用过度担心300金融指数会因为暂时没跑赢沪深300指数而被忽略，

因为相对沪深300指数，300金融指数目前具备了低估值、低波动、高股息等特点，在A股呈现防御性情绪时，资金会大量涌向300金融指数，比如2022年初。

五、相关基金

根据中证指数官网显示，目前仅国投瑞银沪深300金融地产ETF（国内第一只行业指数基金）及其联接基金名义上追踪300金融指数，

但据天天基金网数据显示，很多主动管理型基金在选股时实际上也参照了300金融指数，比如2022年暂时（截至2022年1月13日收盘）涨幅第一的A股基金华泰柏瑞新金融地产混合。

数据来自中证指数官网

六、适合人群

根据300金融指数的编制规则和实际表现，以下类型的投资者或更适合对其关联基金进行投资：

1、风险偏好低，追求证券市场平均收益，在保证资产长期稳定增值的前提下，可以接受一定时间内的小幅度亏损；

2、年纪较大或有家庭资产配置需求但可投资现金不多的投资者更适合300金融指数关联基金；

3、除非正常大幅上涨阶段外，其余时期均适合对300金融指数关联基金进行定投。

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