BNY Mellon Pershing的交易服务主管Michael Horan表示，系统内部化(SI)制度的更新规则不太可能阻止场馆成为主要的黑暗交易场所。
委员会发布了修改MiFID II部分的授权，这是一项前所未有的举措，试图阻止行业向网络SI的转变，以便为他们提供目前在经纪人交叉网络中看到的一些相同的灵活性。
但是今年早些时候，游说创建新SI制度的环保部人凯斯温伯恩在伦敦的一个贸易活动中表示，将SI联系起来以配合客户订单将违背规则的精神。
Horan表示，重新定义SI制度不太可能阻止从经纪人跨境网络到SI的重大转变，因为他们仍然提供比其他场地类型更大的灵活性。
“”后期授权法案建议重新定义SI制度，以消除规则中的模糊性，使SI能够运营不符合MiFID II精神的网络。SI解释说，SI目前的目标是与其他SI连接以匹配其客户订单，而不会成为多边交易设施并产生额外的监管要求。
“交易所可能会失去可能显着的转向黑暗交易，这会鼓励，但重新定义SI制度不太可能阻止这种趋势。
然而，Horan补充说，SI不受MiFID II的刻度尺寸制度的约束，与其他场地相比，它们在提高定价方面具有更大的灵活性。
“尽管委员会可以排除相互关联，但SI仍然会占据越来越大的交易量，”他说。
“SI将向客户传递价格，并且不仅可以随时更新报价，而且在某些情况下，交易订单的价格优于流媒体报价。”
他还认为，代理经纪人市场将受益于完全访问SI供应，经纪人将缺乏的东西，并且最佳执行规则可以推动更多的流量到SI和其他黑暗场所，因为它们将提供优越的价格。