阿里巴巴港股价格跌破100港元的关口，收于99港元/股，这个价格不仅是过去1年的新低，而且也是阿里巴巴港股上市以来的最低价格。美股价格虽然险守100美元关口，但是盘中也跌破了，最终收于100.6美元/股，这个价格直接跌回到2014年11月份的价格水平。
阿里巴巴的股价从2020年10月高点309元跌至如今的99元，股价跌去了68%，如果你在高点持有100万的市值至今，那么已经损失了68万，就剩下32万市值，这是一个比较惨烈的调整过程。
阿里巴巴股价从2020年11月份持续下跌的原因是众所周知的，但是其股价在去年12月的时候就在110元的位置形成了支撑点，并且运行了两个多月时间，期间多次触及这条支撑线又形成反弹，说实话我当时还看好这种反弹的。
但是事实却将我无情打脸，股价再次跌了下来，反弹无效，并且在最近跌破支撑线创下新低，最近半个月时间中国互联网股票都在发生较大幅度下跌，无论是在港股上市还是在美股上市，股价都在跌。个股公司层面以及行业层面都没有什么利空，但是股价就是大幅下跌了，我们不得不将下跌的原因归咎于国际局势的不稳定。
但就阿里巴巴来看，除了将近期下跌的原因归咎于国际因素之外还有没有自身的原因？
阿里巴巴在2月24日公布了2021年四季度财报以及2021年年报，这份报表并不太理想，四季度营收同比增幅放缓至10%，电商交易额增速也放缓至个位数。归母净利润204亿人民币，同比下滑74%。
而净利润大幅下滑的原因是商誉减值，具体是数字媒体及娱乐业务商业减值252亿元，商誉减值在阿里巴巴以前的财报中是罕有提及的，但是现在我们不得不重视这个指标。
因为商誉未来会极大影响公司的利润，因为这个商誉的本质是阿里巴巴购买流量的成本，以前是只享受其带来的收益，但是却并未分摊其成本， 而未来会逐步去分摊其成本。
我们经常将阿里和腾讯做比较，在各方面做比较，从投资角度来看，腾讯往往是占小股，更像是一个创投机构，而阿里巴巴更像是一家并购投资机构，投资一家企业的目的是未来控股，比如高德、优酷、虾米音乐等等，收购这些企业的目的其实不是打造所谓的大文娱板块，本质是为了从这些知名的互联网平台获得平台，如果你只是占有少部分股份是很难真正完全获得其流量的，只有控股甚至是完全的收购才能将流量吸干。
微信是流量的生产者，所以它投资后是用自己的流量去孵化和赋能，但是阿里并不自己产生流量，而且还需要外界提供流量，所以必然要大量收购各种拥有流量的企业，这就造成了巨大的商誉，在收购后获得了后者的流量，这提振了阿里的业绩，带来了更好的盈利，但是成本并未在当期体现。
而现在阿里需要对商誉进行减值了，这次减值了251亿元，但是阿里巴巴依然还有高达2928亿元的商誉，这些商誉未来要减值多少？分多少次减值？这都将对阿里巴巴的利润构成侵蚀。