o2o概念股有哪些（O2O的5大概念股解析）

阿里283亿打造“O2O标杆” 概念股有望爆发

8月10日，阿里与苏宁同时宣布开启全面战略合作，阿里将以约283亿元战略投资苏宁，成为第二大股东；苏宁将以140亿元认购不超过2780万股的阿里新发行股份；双方将打通线上线下全面提升效率，为中国及全球消费者提供更加完善商业服务。无独有偶，8月9日晚，永辉超市公告称，定增募资65亿联手京东拓展O2O经营模式。国内领先的电商企业在O2O领域一系列战略动作有望刺激国内资本市场。

分析认为，阿里与苏宁此次合作为视为落实国家互联网+战略，线上与线下商业全面融合的一个标志性事件。统计局最新数据显示，2014年我国电子商务快速发展，全社会电子商务交易额达16.39万亿元，同比增长59.4%。业内认为，电商在经历近10年的摸索式增长之后将迎来二次成长期，我国移动互联网的迅速发展，为电子商务的发展提供了广阔空间。

申银万国认为互联网+零售，实现线上线下融合发展是行业未来发展趋势。看好线下渠道资源丰富，积极进行互联网+转型的标的，发挥线上线下协同效应。

电商概念相关基金

手机也能开户买基金，点此立即下载

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-08-10

东兴证券建议关注O2O转型探索，互联网重塑渠道价值，商贸零售类企业战略转型获得新机遇，个股推荐永辉超市、步步高、天虹商场。

红旗连锁：2014年4月，公司和苏宁云商签署了《战略合作协议》，双方实现电子商务平台的无缝对接，打造四川地区最具优势的O2O平台。公司线上电子业务与苏宁云商现有的“苏宁易购”网购平台进行对接，通过零售资源的共享丰富线上商品资源，同时强化线下O2O的落地环节，更加快捷的为消费者配送网购商品。(来源：证券时报)

永辉超市：携手京东战四方，线上线下谋共赢

定增引入京东，书写发展新篇章。8 月 7 日公司公告，拟向京东邦能、江苏圆周、牛奶有限和张轩松 4 名特定投资者，以 9.00 元/股价格发行 7.18 亿股，募集 64.59 亿元用于新建华北、西南、浙江 225家门店(55亿元)、生鲜冷链物流系统(5 亿元)、福州南通物流配送中心(4.59 亿元)项目建设，锁定期 36个月。此外，公司与京东签署战略合作框架协议，双方同意充分发挥各自在市场地位、用户、信息、物流等方面的优势，建立联合采购机制，打通线上与线下，合作探索零售金融服务。公司于8 月10 日复牌。

京东业务增长迅速，物流下沉覆盖全国，O2O战略逐步推进。京东(JD.com)是中国最大的自营式电商(15Q1 在国内自营式 B2C电商市场占有率达56.3%)，拥有近 1.2 亿的活跃卖家。近年来随着国内电子商务的迅速崛起，京东充分抓住机遇实现了跨越式发展。 目前，京东的渠道下沉战略已初具效果，截至15Q2，京东已建立 166 个仓储中心和 4,142 个配送中心，覆盖 2106 个区县和约 46000个乡村，并实现对 135 个城市的当日达和 951 个城市的次日达。此外，今4 月京东正式上线“京东到家”，整合各类 O2O生活类目，提供三公里范围内生鲜、超市产品、鲜花、外卖送餐等各类生活服务项目，并在两小时内快速送达。

家庭生活消费场景价值提升，合作共赢助力成就生鲜电商龙头。我们年初领先市场提出场景价值重估理论，建议强烈重视资源禀赋型线下巨头产业互联后迸发的巨大弹性，重视商超便利店作为重要消费场景存在被渗透融合的可能。

流量+供应链+物流全面协同，双赢共谱发展新篇。本次公司以股权为纽带实现与京东及战略合作方的利益绑定，未来永辉门店或成京东的末端仓库、京东众包业务或直接在永辉门店开设，从而实现永辉流量的快速增长、供应链的上下端优化、物流渠道的全面下沉，全面探索“线上线下 O2O+仓储物流协作”等方面的合作。

全方位布局筑造竞争壁垒，协同整合进入全新阶段。加速全国门店布局，提高场景消费入口流量。此次定增募集资金拓展华北、西南、浙江 225家门店及冷链物流和配送中心建设，合纵连横优化供应链整合，全球直采形成差异化优势。借助京东互联网金融优势，跑马圈地模式正式开启。

上调盈利预测，维持“买入-A”评级。预计公司15-17 年 EPS分别为0.25元、0.31 元、0.38元，对应PE 分别为40 倍、33 倍、27 倍，维持“买入-A”评级。

风险提示：1。生鲜电商平台建设不达预期；2。行业发展不达预期。(安信证券)

[PAGE@默认页1]

天虹商场：股价调整降低估值

6 月 2 日收盘至今公司股价跌幅达 41%

公司股价于 6 月 2 日达到历史最高水平 23.02 元，至今公司股价已累计下跌41%至 13.28 元，跌幅远高于零售行业平均跌幅 30.7%以及沪深 300 指数的24.9%，估值水平显着降低。

内涵+外延合力拓展便利店布局，构建全渠道业务框架

通过自己开店和收购本土便利店企业“万店通”，公司在便利店市场的布局逐步完善。目前公司已拥有微喔便利店 8 家，万店通便利店 151 家，我们认为将利于其线上线下一体化。同时天虹已基本完成所有门店的上线，实现营销+服务+购物的功能，我们认为公司全渠道业务布局的效果有望逐步体现。公司投资 3 亿元设立的小贷公司，我们预计将有利于提升资金使用效率，测算其2015 年有望给公司贡献约 1000 万元的收入，并预计其将逐年提高。

公司目前估值低于同行，且处历史中低水平

近年来百货行业受到政府限制三公消费及电商的冲击，估值水平大幅下降，目前百货板块 2016 年的平均 PE 为 25.7x。天虹商场目前相对 2016 年 PE 为17.0x，公司目前估值低于行业平均水平，且处历史中低水平。

估值：经营能力好于同行，上调投资评级至“买入”

我们维持公司的盈利预测和 20 元的目标价。我们的目标价是基于瑞银 VCAM现金流贴现模型( WACC 假设为 8.6%)得到。由于近期股价回调较多，我们认为公司目前估值已较低，而公司的经营能力、管理水平和费用控制能力好于同行，料将助其继续扩张，将投资评级从“卖出”上调至“买入”。(瑞银证券)

苏宁云商：联姻阿里巴巴，开启“互联网+零售”新纪元

公司近况

苏宁公布非公开发行股票预案，拟以 15.23 元/股发行 19.3 亿股，募集资金 293.43 亿元， 主要用于物流平台建设(87.33 亿元)、苏宁易购云店发展(100.6 亿元)、互联网金融(33.5 亿元)和 IT 项目(16.98亿元) 等的投资和建设。认购对象： 淘宝(中国)软件和安信-苏宁 2号(苏宁管理层认购) 拟分别出资 283.43 亿/10 亿元，增发完成后分别持有苏宁 19.99%/0.71%。锁定期 3 年。

苏宁还公告， 拟按 81.51 美元/股认购阿里巴巴不超过 2,780 万股新发行股份 (不超过 140 亿人民币) ， 发行完成后持有阿里 1.09%股份。公司与阿里签订战略合作协议， 双方将协同各自在用户、平台、商品、服务、技术等方面的资源， 共同创新 O2O 商业模式。

评论

1 开放协同， 你中有我， 股权纽带打造 O2O 零售最强组合。

①双方的合作是全方位优势资源、 各自生态圈的协同，未来苏宁与阿里有望全面打通电商(苏宁将在天猫开设苏宁易购旗舰店)、物流(阿里在其开放平台上将苏宁物流作为菜鸟网络的服务商)、售后服务(苏宁售后服务网络作为后台标准服务提供给双方客户)、门店(提升阿里用户体验及客户关系维护)、 O2O(整合双方优势资源创新 O2O 商业模式)及其他业务(大数据开发、商品、支付、境外业务)等线上线下体系，实现你中有我；

②与阿里的合作并不影响苏宁的业务独立性，苏宁电商网站与门店仍会独立运营， 在供应链、金融、物流等领域亦会持续投入；

③双方携手打造的 O2O 模式会给用户和商户提供更多价值。苏宁优势在供应链、自营、物流，天猫优势在流量、 IT 数据、平台生态圈， 双方的优势协同有望会给消费者带来更多实惠与方便。

2 溢价发行凸显产业资本对苏宁投资价值的认可， 员工持股计划参与亦彰显对未来发展信心。 本次发行价 15.23 元/股较收盘价13.79 元/股溢价 10.4%，阿里愿意溢价参与 283 亿元定增也凸显苏宁此前被低估的投资价值；此外管理层(董监高 8 人以上)参与定增有助于激发经营活力， 助力公司可持续成长。

3 苏宁与阿里的联姻，开启了中国零售行业的传统线下零售商与互联网电商深度融合的新篇章， 双方着力打造的 O2O 融合模式有望引领我国零售行业转型变革， 线下零售龙头的渠道/服务/场景价值将迎来价值重估。

估值建议

持续推荐。 苏宁是中金零售核心推荐标的， 我们坚定看好公司打造互联网零售生态圈的成长前景，与阿里的全方位战略合作将助力公司中长期更强劲成长。 目标价 26 元，对应 16 年 1.37 倍 PS.

风险

线上业务增速低于预期，消费持续低迷，行业竞争加剧。(中金公司)

[PAGE@默认页2]

步步高：牵手当当深化多领域合作，双强联手谱写转型新篇章

牵手当当网，加速全渠道战略推进。7 月17 日，公司公告与当当网签署《战略合作框架协议》，在商品销售、业务开发、资源利用等领域缔结战略合作关系，推进商品销售、线上线下资源共享、仓储物流配送、开拓快销品市场等领域深度业务合作。公司牵手当当网，有利于全渠道战略的推进，加强与移动互联网渠道的融合，进一步提高公司的核心竞争力，为公司持续、快速、稳定发展提供有力保障。

当当乃线上图书网购龙头，平台流量优势显着，优化业务结构推进转型。当当网是线上图书网购龙头(提供超过百万本图书，图书电商市场份额达43.5%)，平台流量优势显着，经营状况持续优化：根据alexa 数据显示，当当网三月平均日Ip 达270 万，三月平均日PV达216 万；截至14 年底，平台sku 达300 万，拥有活跃用户2430 万(14 年新增用户1330万)；14 年实现营收76 亿(YoY +26%)，完成总订单数7210 万份(YoY +113%).

强强联手谱新篇，多维布局谋共赢。商品销售方面，当当拟在线下步步高门店合作开设线下体验式书店，通过开设体验式书店，丰富公司业态，增强体验性服务提供范围 ，提升消费者驻店停留时间，提升商品销售潜在机会；资源共享方面，双方在线上互相导入商品、客流等资源，当当网在公司云猴平台上开设线上当当书店频道，公司在当当网网站开设云猴全球购频道。通过在当当网开设云猴全球购频道，公司有望借助当当平台流量优势实现导流，提高平台浏览量、增强全球购品牌影响力；仓储物流方面，通过仓储物流合作，大幅提升公司商品配送效率、提升消费者满意度、增强消费者粘性；开拓快销品市场方面，双方同意采用多种合作模式并联合其他线下零售商共同开拓全国范围内的线上快销品市场。当当作为线上图书网购龙头，在丰富平台商品品类的同时，积累大量优质商家，通过合作，公司能够较快对接上游商品供应商，提升商品品类拓展速度，增强门店开店效率。

构筑云猴平台打造O2O 闭环生态系统，推进业务模式持续深化。公司13 年下半年开始探索电商发展模式，13 年底上线步步高商城，14 年10 月推出移动端云猴APP， 15 年3 月上线云猴全球购，4 月开设首家跨境电商体验店，5 月上线移动端全球购APP，6 月更是定增搭建云猴平台，平台包括云猴网、支付平台、物流平台、便利平台、会员平台五个子平台，以云猴网(PC 端云猴网+移动端APP)为交易前台，以支付平台的网络支付、物流平台的仓储配送、便利平台的便利店网点为支撑，依托会员平台的会员拓展以及大数据分析开展精准营销，打造O2O 闭环生态系统。未来将以云猴大平台为核心，推进业务模式持续深化。

维持盈利预测，维持增持-A 评级。公司是湖南省区域性商业龙头，搭建云猴大电商平台，打造O2O 闭环生态系统；牵手当当网，推进多领域业务深度合作，实现资源共享、协同发展，打开公司未来业绩增长空间。考虑到增发造成的股本摊薄，我们预计15-17 年EPS 为0.54 元、0.61 元、0.69 元，对应PE 为31 倍、28 倍、24 倍。(安信证券)

[PAGE@默认页3]

红旗连锁：巩固成都便利店龙头地位，提升渠道价值

近期我们调研红旗连锁。 公司在成都便利店业具有绝对龙头地位，收购互惠、红艳后门店数量增至 2000 家， 占比超 40%。 1H 公司收入增 11%， 其中便利店同店增 3%， 增值服务增 18%， 新开 70 家新店。 公司经营稳健，我们认为未来三年能实现 10-15%的年收入/利润复合增长率，自建信息系统领先，能够适应业务快速扩张及转型需求。未来核心看点：1)外延扩张&并购，成都市区网点密集度仍有提升空间，并购助力成都以外区域拓展； 2)线上业务和本地化 O2O 平台，目前 2000 家门店，具有极强的入口价值，围绕本地化生活服务可以嵌入自营/合作电商物流(最后一公里)、 建立 O2O 平台并向更高附加值的金融业务延伸。 看好公司社区服务入口价值，给予“ 推荐” 评级。

信息系统领先， 支持网点快速扩张。 今年 1H 收入增 11%， 其中同店增 3%， 增值服务增 18%， 新开 70 家新店。我们预计公司将维持每年 100 家以上的内生增长，加上外延并购年均网点增速 10%以上。公司自建信息系统处于国内超市领先水平，60-70%的 SKU 标准化， 根据系统分析科学指导品类管理、 库存管理、 销售预测，降低缺货率(目前 10%左右) ， 弱化店长作用，实现门店快速复制。 公司收购成都第事大便利店互惠商业(388 家)及红艳超市(125 家)，门店数量增加至 2000 家，巩固了成都便利店龙头地位，收购门店全年预计实现收入 9 亿元。互惠超市由于拖欠供应商债务使得盈利能力低，红旗接手后将升级门店、输出管理、统一采购，使经营迅速恢复正常水平。

密集网点+物流体系承接电商“最后一公里”，放大渠道价值。 公司持续投入后台供应链建设，收购互惠、红艳后物流中心增至 5 个，下一步将推进自动化、半自动化设备升级；自有车队实现市区“日配”，电商事环内 1 小时送货。我们认为在电商普遍向中西部区域及三四线城市渗透背景下， 本地化的密集网点和仓储配送资源能更经济的承接电商“最后一公里”配送需求。 除了自建电商平台， 目前公司已与苏宁、渤海商品交易所等电商及快递物流企业已展开多层次合作，并进一步探索更深度的供应链融合。 电商业务将倒逼公司物流效率提升， 并放大网点和物流资源价值。

零售+增值服务为基础，未来向社区生活服务 O2O 平台转型。 公司在门店铺设自助生活服务终端，支持 60 多项增值业务，平均单店单日增值业务金额近万元，我们测算年增值业务规模 40 亿元，平均佣金率千分之五，为公司带来约 2000 万营业利润贡献和可观的资金沉淀。 深入社区的密集网点是公司核心竞争壁垒， 零售+增值服务基础上，公司积累了年 2.5 亿人次的交易量和 200 万活跃会员，未来将融合线上线下，向本地生活化服务平台转型。围绕社区 O2O 平台，公司未来流量变现能力极强， 或进一步向更高附加值的金融业务延伸。

看好公司门店网络渠道价值，维持“推荐”评级。 公司拟以 11.8 元/股价格筹集资金 10 亿元，用于门店扩张、升级和社区 O2O 平台建设。 因新并购多家超市， 我们将 15-16 年 EPS 由 0.23、0.25 提高至 0.23、0.27 元，目前价格对应 PE=5851X(暂未考虑增发摊薄)。公司作为国内 A股唯一的便利店企业，一直享有估值溢价，密集的网点和客户群覆盖在成都地区先发优势明显，在零售业务的基础上，增值、生活服务和线上 O2O 平台打造及金融业务拓展将进一步提升估值。 给予“ 推荐”评级，目标价 20 元(对应 2016PE=75X， PS=2.5X) .

风险提示： 再融资项目不确定性； O2O 平台推动不达预期。(平安证券)