文：郑贞茂（亚太产业分析专业协进会院士）
继脸书发行的「Libra」引起各界广泛的关注与讨论之后，人民（以下简称为人行）近期也将发行数位货币（Digital Currencies），成为全球主要中，第一个发行数位货币的央行。我向一些虚拟通货的业界朋友请教这个议题，多数人都认为政府在这个时候推出数位货币十分具有战略意义。
数位人民币 vs. 比特币，哪里不一样？
首先说明，民间版的虚拟通货（Cryptocurrencies）和央行发行的数位货币有何不同。
一般坊间孰知的比特币或以太币等虚拟通货，基本上是连用区块链所形成的分散式帐本技术，并以匿名、去中心化及不可窜改等特性，来确保交易的隐私与安全。与此相反，央行发行的数位货币是具有法偿货币的地位，但不一定使用区块链技术，民众使用央行的数位货币可以是实名或匿名。
一般来说，央行发行数位货币主要是在提供额外的货币政策工具，例如数位货币可以支付负利率，而突破传统货币政策零利率的限制。另外，央行也希望藉由发行数位货币来改善支付效率、健全金融体系。
数位人民币的4大优点
目前国际间主要央行对发行数位货币大多持审慎看法，许多研究仍在发行及运作架构的构思阶段，甚至联準会、欧洲、荷兰、丹麦及瑞士等央行都公开表示目前无发行计画，这也让人行的数位货币发行受到各方关注。
根据人行的说法，初期人行所发行的数位货币将以取代现钞为主要目的，功能属性跟纸钞完全一样，只不过形态上是以数位化方式呈现，以方便民众用于各项支付行为。但新的数位货币将採用双层运营体系，即人行先把数位货币兑换给或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给民众，人行并不直接面对民众。
双层运营体系：
人民↔或其他机构↔人民
这样的安排除了与现有货币体系相同外，更重要的是让民众不会担心个人支付隐私被政府所掌控。前人行行长周小川强调，人行发行数位货币有4个好处：
无法伪造 换发容易 跨境支付成本大幅降低 强化洗钱防制与反资恐 数位人民币的「三防」：防洗钱、防资恐、防堵伪钞
近年来，从支付体系的发展经验来看，由于人民币现钞伪造情况相对严重，加上偏乡地区金融机构仍未普及，信用卡也未普遍使用，因此形成一个特殊有利于电子支付的环境，也造就了支付宝、微信支付等超大型非金融机构怪兽。
统计数字显示，2019年第一季，非支付机构处理网路支付业务达人民币58兆元，年增率成长13％。如果加上其他非现金交易如信用卡、金融卡及储值卡等，2018年全年交易总额更上看3800兆人民币。
在这样蓬勃的商机下，也产生许多金融套利与法规套利的行为，增添金融体系的不稳定性，这也是人行近年来，开始大力管制虚拟通货、P2P借贷行为，以及要求余额宝必须提列準备金，存入人行帐户等措施的背后原因。
如今人行推出数位货币，除了降低纸钞、硬币的印製及发行成本外，还可以压制伪钞问题，以及强化防洗钱、防资恐的作为，但最大的好处应该是强化人行对整个金融体系的掌控，确保在经济下行的情势中，金融情势仍得以稳定发展。不过在推展数位货币的过程中，人行也必须面对民众接受度、实际现钞与数位货币的兑换、对隐私保护的疑虑、以及与民间支付体系的竞合关係等问题，必须一一予以克服。
的国际金融大梦
除了上述这些内部环境因素之外，人行发行数位货币还有一个重要的对外战略，那就是如何持续推动人民币的国际化。
根据国际清算统计，2019年4月人民币在全球外汇交易的占比为4.3％，在所有货币中排名第8，与3年前的排名相同，显示人民币国际化的进程停滞不前。尤其在美中贸易冲突迟迟无法解决的情况下，双方的对峙逐渐由贸易战演变成科技战及金融战，针对的一带一路战略进行反制，而人民币近期贬至7.18的低点，也让市场对于人民币未来前景抱持疑虑。
此外，虽然近期内持续採取开放市场的措施，但对于资本管制仍未完全鬆绑，资金进出仍受到高度控管，这些都形成人民币难以进一步国际化的重要障碍。
抢先全球，瞄準「数位货币话语权」
人行在全球主要央行之前，率先发行数位货币，其中一个重要原因就是要制定游戏规则，形塑数位货币的话语权，让人民币在国际货币体系中扮演重要角色。在实体货币上，人民币一时之间还难以撼动国际美元的地位，但如果藉由数位货币的发行，便利跨境支付的使用，促进一带一路使用人民币的意愿，那么一方面可以降低实际资金的跨境流通，避免资本管制对实体贸易的箝制；另一方面，又可促进人民币的国际流通，可说是非常高明的长期策略。
相似于脸书Libra的稳定币做法，找一个公正的第三方机构，淡化脸书在Libra的角色，如果数位货币将来藉由金砖或是亚投行（二者皆由所主导）推广，使用于更多，那么人民币在数位货币的世界或许可以独立美元，另成一方霸主。
补充：人民的「数位货币研究所」所长穆长春在线上平台开课，从Facebook发行Libra开始讲起 订阅集资：Mobile上的13堂英文课
本文经英语岛杂誌授权刊登，原文刊载于此