法国兴业企业与投资亚洲执行服务联席主管马修·佩里(Matthew Perry)说,卖方商业模式从西向东的调整已经过头了,现在应该进行调整。许多机构和私人客户一直在亚洲进行更多的投资,因为该地区的新兴市场显示出比GDP强劲的增长潜力,而西方经济体仍受全球金融危机后的债务所困扰。但是,随着亚洲地区努力吸收这一最新的外国投资浪潮,亚洲的贸易量在2010年期间下降。本地和全球经纪人为加速其亚洲业务的发展做好了准备,他们发现自己争先恐后地寻找交易量以证明他们最近在技术和人力资源上的支出是合理的。
佩里说:“机构支付给街道的佣金已大大减少。” 卖方公司必须重塑自己才能生存。例如,只有代理商的公司在努力使自己与众不同的过程中开始遭受损失。现在,我们看到来自,和韩国的国内经纪人正在发挥区域执行作用。”
来自亚洲各地的越来越多的公司正在通过超越自身国界的执行能力来效仿该地区的大型本地,例如野村,大和和麦格理。但是佩里说,一些卖方公司,即使是那些在亚洲已有业务的公司,也已经在重新考虑其对该地区的承诺水平。
“竞争变得非常激烈,买方公司必须确保与他们开展业务的公司在五年之内仍然存在。一些公司已经在裁员,您将在接下来的几个季度看到更多的裁员。”他说。
SocGen的全球执行服务副总裁Stephane Loiseau认为可能没有足够的业务去做。他说:“人们将亚洲视为他们应该出现的增长领域,但是很显然,他们中的许多人都会感到失望。” “如今,没有足够的卖方提供商进入市场。除非在接下来的几年中大规模扩张,否则您将看到供应商的集中,他们将基于谁可以在全球范围内提供优质服务,同时应对亚洲特殊的流动性限制和挑战。”
佩里认为,卖方的赢家将是了解该地区不同市场的“自然”流动性分散状况,并具有电子和销售交易能力相结合来执行交易构想的公司。“由于其基于的市场的本质,亚洲已经存在流动性分散的问题。从执行的角度来看,该地区的交易需要买卖双方都进行大量投资,”他说。
在亚洲,SocGen利用公司的全球投资来提供量化电子服务(QES)产品,该产品在全球范围内提供高级算法交易,直接市场准入和直接资本准入。QES是该集成执行平台的一部分,该平台还提供全球程序交易,ETF咨询和交易以及销售交易。
SocGen现在在亚太地区的16个市场进行交易,在QES的全球推广之后,在11个市场提供电子交易服务,包括算法。
“任何说基准算法都是一样的人都不知道他们在说什么。我们可以并且确实在执行基础上与众不同。” Perry说。
尽管该没有像其他许多经纪人那样从较低的基础上扩展其亚洲业务,但并没有参加亚洲卖方的大礼包,但SocGen在研究和执行方面都做出了许多新任命。
在销售交易方面,该公司增加了其在和的大中华区销售交易团队的员工人数,大原昭弘(Akihiro Ohara)加入了野村证券(Nomura)的销售交易。
此外,SocGen最近与独立研究机构Japaninvest合作,扩大了其在亚太地区的研究能力范围。第一个新的联合产品是SG Cross Asset Research – Ji ASIA,这是一种面向机构客户的新型泛亚洲研究工具。除了目前由Japaninvest覆盖的,,韩国和的125只蓝筹股和成长型中型股之外,Ji ASIA还将扩大范围,以涵盖更多的和其他北亚小型股。“ Ji ASIA是一种利基,高质量的产品,受到市场的推崇,并且通过补充SocGen的宏观,专题和定量研究,我们为该地区带来了非常独特的东西,” Perry说。
它在亚太地区的研究和执行能力的并行发展,既符合SocGen的全球理念,又符合本地客户的需求。
“尤其是当Alpha如此高价时,交易部门希望获得基于宏观和/或基础研究的支持。而且由于我们还提供模型驱动的定量研究,因此我们为买方提供了更多的触发因素,” Perry说。
Loiseau认为,亚洲的PM与贸易商之间的联系更加紧密,既反映了该地区较低的分拆水平,也反映了各个市场的多样性。
他说:“几乎不存在捆绑销售的问题,这不仅是因为迟到了竞争,而且还因为市场的多样性使集成研究产品变得非常重要。” “在欧洲,事情在更区域和部门的层面上运作,而亚洲市场往往彼此独立得多。这需要强大的专家以及研究与贸易之间的牢固联系。”