提供风险管理和咨询服务的贝莱德解决方案部门对其技术能力进行了大量投资

资产管理巨头贝莱德对计划的确认将于2011年推出跨境网络为买方交易台提供了新的范围,可为客户增加价值,但该计划仅可能被最大的机构复制。

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贝莱德管理着3.45万亿美元的资产,主要通过其提供风险管理和咨询服务的贝莱德解决方案部门对其技术能力进行了大量投资。

因此,它具有资源和动力来降低交易成本,方法是交叉交易同一股票的内部对立交易,而不是通过外部经纪人单独执行交易。

贝莱德总裁罗伯·卡皮托(Rob Kapito)于2010年12月28日对英国《金融时报》表示:“我们正在内部开发技术,以通过降低交易成本来提供更高的价值。”

类似的项目之前也已经启动,例如由美林投资经理和巴克莱全球投资者于2000年发起的E-Crossnet。E-Crossnet是买方唯一的跨境网络,未能吸引足够的流动性来支持自己,最终于2004年被ITG收购,并与代理经纪人的POSIT暗池整合。

如果内部交叉网络能够使贝莱德(BlackRock)将节省下来的交易成本从交易成本转移给客户,则可能会成为一个显着的区别。但是,许多实际问题,例如贝莱德的交易员如何决定何时进行内部交易以及何时通过经纪商进行交易等,尚未敲定。一种方法(类似于经纪商ICAP在欧洲许可的Blockcross系统所使用的方法)是将匹配引擎直接链接到订单和执行管理系统,以在主要市场的主要中点实现匹配。

贝莱德尚未确认跨境网络的地理覆盖范围,但如果其中包括欧洲股票,则该公司可能需要升级MiFID要求的最佳执行政策才能发行给客户。一些策略指定将在其上执行交易的特定场所,而其他策略则一般更广泛地引用执行目的地。

据英国买方行业机构投资管理协会批发总监Guy Sears称,贝莱德先进的产权转移记录系统对于客户交易的管理是必需的,它已经提供了内部交易所需的许多处理流程网络。当交易完成时,平台会收到来自经纪人的消息通知,记录标题更改,然后将这些更改传达给托管人以实现证券所有权的更改。他说:“只要资产经理能够生成必要的电子消息并将其传递给保管人,他们就可以进行必要的更改。”

英国监管机构英国金融服务管理局(FSA)的发言人证实,买主公司无法在欧洲经营跨境网络没有法律理由。但是,如果在贝莱德(BlackRock)平台上执行的交易量(如果该公司的竞争对手也效仿的话,其他类似系统)变得如此之高,以至于阻碍了公开市场价格形成,那么监管机构的态度可能会改变。欧洲的监管机构和政界人士经常对近年来人们对场外交易的增加感到担忧。2010年初,证券交易委员会提议引入“以交易为准”的规则,以限制流动性从清淡交易场所向暗淡交易场所的迁移。

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