技术的最新进展已使买方公司能够更好地控制其执行和研究付款的捆绑方式,这很可能导致在未来几年内采用全球性的佣金分享安排(CSA)。这些预测是咨询公司TABB Group的新报告的一部分,该报告名为“佣金共享协议:在新的市场结构中导航”,该报告研究了分拆趋势,买方对佣金管理的态度,CSA汇总,CSA对经纪人关系和产品的影响革新。
根据研究,未来几年将推动单一CSA应用程序的开发,该应用程序将用于管理余额和付款,并将贸易决策与全球研究分配区分开来。
报告说,在过去几年中,CSA在买方公司中的使用已大大增加,2010年受雇于公司的有72%,从2007年的40%上升到2010年的81%,从2007年的64%上升到2010年的81%在英国。
TABB Group研究分析师,该报告的合著者Cheyenne Morgan表示:“从经纪人投票程序到研究支出,再也无法令人满意地使用电子表格和人工输入。” “使用经纪人投票软件和佣金管理产品来帮助管理多个佣金安排,买方现在可以更轻松地确保经纪人思想和研究的使用与公司内部的确切要求保持一致。”
她补充说,CSA服务的最新进展有助于买方在各个辖区扩展其CSA的使用范围,提高佣金支付的机密性并确保资产安全。
该报告指出,随着CSA的使用增加,经纪人正在重组其平台,以更好地满足跨地区和资产类别交易的全球资产管理公司以及寻求全球高价值投资的对冲基金的需求。采取这种方式可以从所有区域的交易中产生佣金抵免,并将其应用于任何位置的CSA帐户。这使客户可以在交易活动不足的地区交叉补贴CSA信用,并减轻与管理分散的全球CSA计划相关的负担。
摩根补充说:“全球性的CSA方法将为大型的长期资产管理者,例如那些想从进行欧洲交易的资产管理者,提供一种更全面的考虑经纪人关系的方式,并使他们能够更有效地管理佣金支付。” “那些不希望提供经纪人服务的买方公司可能会选择第三方虚拟聚合器,以在一个平台上显示跨多个经纪人的所有CSA付款。”
但是该报告强调指出,并非所有买方公司都具有全球佣金管理流程,其中大多数仍在区域性范围内运作,而且不同的监管要求(例如税费变化)可能对实施全球系统构成障碍。
报告称,尽管能够将研究付款与执行成本分开,为买方公司提供了使用专业经纪人进行研究和执行的机会,但没有迹象表明这种情况正在发生,这表明市场的不确定性导致了谨慎的行为。
它写道:“ [金融危机]引起了交易对手的担忧。” “这是一把双刃剑:不再将拥有大部分佣金余额的视为绝对可靠,而是那些倾向于拥有更强大资产负债表的。”
“无论您是一家大型买方机构,有75家研究提供商希望汇总佣金支付流程,还是一家小型资产管理公司,其中有几家专注于最大程度利用佣金的经纪人,今天的佣金管理产品都应该能够TABB的合伙人兼研究主管Adam Sussman补充说,他有效地简化了与佣金管理相关的所有任务和挑战。