与会代表在10月18日于新加坡举行的交易所会议上获悉,如果全球投资流量的变化能够满足全球机构投资者的需求,它们将为亚太地区的交易所提供独特的增长机会。买方侧重点跨境网络Liquidnet的首席执行官塞思·梅林(Seth Merrin)在2011年亚洲世界交易大会上发表讲话,警告亚洲交易所不要忘记其机构客户群,而倾向于追逐高频交易(HFT)的交易费,马来西亚交易所(Bursa Malaysia)首席执行官拿督Tajuddin Atan敦促当地交易所改变其商业模式。
Merrin解释说,尽管交易所追逐执行HFT所产生的交易费,但这种行为常常使交易所环境对机构投资者没有吸引力。他说:“交易所吸引了高频交易者,但他们常常忘记了机构投资者的基本需求。” “这两个不同的客户群不需要相互排斥,并且高频交易的增长不应以牺牲机构为代价。”
尽管监管机构保护散户投资者并提供平等机会进入受监管的交易所很重要,但梅林坚持认为交易所不能像机构投资者和散户投资者一样对待。
他说:“其他行业都有零售和批发模式。” “您不去本地商店购买6,000件红色衬衫。同样,机构投资者不应与散户投资者一样受到对待。”
今年早些时候,Liquidnet宣布与SIX Swiss Exchange建立合作伙伴关系,使交易成员能够在该公司的机构交叉网络中放置区块。梅林说,他目前正在与亚洲和欧洲的交易所进行讨论,以推广这一概念。他认为,需要让机构投资者选择是否以及何时参与HFT。
梅林(Merrin)恳请亚洲交易所改变其架构,为机构投资者创造安全有效的市场,以吸引来自世界各地的资本并创造新的收入。但是,他认为,亚洲交易所受到不同法规,交易所和经纪人技术水平相对较低以及需要改进的市场结构的严重限制。尽管他认为亚洲交易所应继续保持国内性并受到保护,但也有必要扩大其国际影响力和全球机构投资者的渠道。
他说:“合并交易所并不一定是亚洲的解决方案,而合并对于交易所来说不是一个生死攸关的问题。” “但除非它们最终提高竞争力,否则亚洲交易所将无法增长到继续该地区所需资本增长所需的水平。”
大马交易所的亚当同意了。“亚洲的监管使交流不受竞争的影响,但交流只是市场,障碍必须最终消除。”
亚丹(Atan)回应了亚洲交易所通过修改其业务策略以更好地为其本地和国际客户提供服务的要求,以使其在全球范围内具有竞争力。
他说:“亚洲再一次陷入西方市场下滑的slip流,但新兴市场现在在全球范围内具有更大的影响力,”他解释说,大多数亚洲经济体现在拥有优越的现金储备,稳定的资产负债表以及增加财富。现在是利用来自欧美的全球资金流的时候了,但阿丹警告说,亚洲交易所也必须寻求自己的地区来为本地客户提供服务。
Atan的交易所是最近七个东南亚市场之间东盟交易所合作的成员,他呼吁交易所审查其向国内客户提供的产品。
“投资者希望采摘质量好,进入成本低,受保护但不受限制的市场和选择自由。否则,他们会去别处投资。”他说。“亚洲交易所需要更多地了解替代场所。他们不再在孤岛上的国内市场中运作。”
对于东盟的倡议,阿坦说,新的伙伴关系只有在为客户带来“明显价值”的情况下才会取得成果。他警告亚洲不要遵循与欧美相同的“高监管”路径,坚持认为良好的治理和廉正对信心至关重要,但他补充说,监管需要帮助经济蓬勃发展,而不是限制创新和资本发展。
“监管框架必须快速发展。他说,“饼干切割器”法规不适用于亚洲。“法规需要考虑客户的需求-即速度,访问,自由和保护。”
东盟交流合作已于2011年4月8日正式启动。六个的七个交易所已签署合作意向。河内证券交易所 胡志明证券交易所;印尼证券交易所;菲律宾交易所;新加坡交易所;和泰国证券交易所。
阿丹说,对于东南亚交易所(包括3000多家上市公司,GDP达1.8万亿美元的交易所)而言,形成自己引人注目的资产类别,与巴西,俄罗斯,和。