来源经济日报
原标题上市公司跨界发展胜算几何
近日紫金矿业蓝思科技同力日升众兴菌业吉宏股份等上市公司相继宣布跨界发展并纷纷瞄准热门的新兴产业上市公司为何热衷于进军热门行业如何避免忽悠式跟风式跨界重组
支撑企业多元化发展
今年以来A股市场上新能源板块估值一路看涨与新能源相关的锂电光伏等产业受到资本青睐宁德时代国轩高科等公司纷纷投建锂电项目作为后入局者紫金矿业蓝思科技等上市公司小步快跑入局新能源有色金属巨头紫金矿业准备耗资近50亿元收购海外锂矿消费电子企业蓝思科技进军光伏玻璃电梯业务企业同力日升拟收购布局新能源业务的天启宏源等超20家上市公司跨界布局锂电
上市公司为何跨界进军热门行业从经营角度看热门行业可能是未来发展前景较好增长较快的行业相对于自己所处行业来说具有较大优势前海开源基金首席经济学家杨德龙表示从上市公司的股价角度看一般进军热门行业会引起投资者关注股价也会出现大幅上涨所以一些上市公司喜欢跨界经营或者跨界并购跨界投资也是为了吸引市场关注度
从企业发展战略角度看跨界经营在一定程度上弥补了业务单一的短板对于大型公司或者是集团公司来讲因为其自身有较强实力有足够的体量做跨界发展依靠其包括资金人才等在内的独特优势支撑企业多元化发展也是一种比较正常的现象武汉科技大学金融证券研究所董登新表示
警惕跨界经营风险
上市公司跨界发展也有潜在风险特别是布局完全不相关的领域存在较大经营风险
隔行如隔山即便都属于矿业锂矿和铜金矿不同石英玻璃和光伏玻璃也不同有些公司跨界已经不能算转型而是属于重起炉灶两个不同行业的企业组合不仅企业文化可能相互冲突在资源和市场上也难以形成协同效应面临一定经营风险宝新金融首席经济学家郑磊表示
石油勘探开发企业宝德股份近日公告称该公司拟终止以支付现金方式购买名品世家酒业控股权今年10月份以跨境电商业务为收入大头的吉宏股份发布公告称决定终止收购贵州钓台贡酒业股权此外以食用菌为主营业务的众兴菌业也发布公告终止收购贵州圣窖酒业股权至此这几家上市公司跨界白酒的并购案终止
以往案例给我们一些启示做跨界还是要谨慎不能盲目董登新表示上市公司想跨界发展首先应该有规模有足够的体量和能力才有足够的驾驭能力否则就是赌博投机一般来说上市公司谋发展还应该把更多的精力放到主业上把主业做大做强做精努力做成业内一流
上市公司跨界胜算几何香颂资本执行董事沈萌表示首先跨界投资要看比较优势即上市公司在新的目标行业上与竞争对手相比是否具有明显优势如果没有明显优势失败可能性较大
其次要看跨界投资的机会成本也就是说选择了某一个标的项目后可能因此而放弃其他收益机会热门项目往往投入高周期长收益表现也可能随着热度而变化而同期一些不热门的项目却可能会有更好回报因此如果只是跟风涉足热门行业虽然短期在二级市场有刺激股价的作用但在长期业绩上可能不符合公司和股东利益沈萌说
规范信息披露机制
随着我国多层次资本市场不断完善企业跨界发展的空间和方式变得更宽广和多元强大的资本平台丰富的融资工具更高的战略视野为上市公司并购上下游产业链公司提供了切实可靠的实现路径
但是跨界成功的公司有各自的具体情况并非所有上市公司都适合跨界业内专家表示投资者对于跨界经营的企业要结合基本面进行分析再决定是否值得投资
对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授江萍表示市场上出现热点投资机会很多企业都想去分一杯羹但是企业还需要从自身情况出发如果自身内部现金流充裕经营状况良好账面资金投资效率低可以考虑跨界战略拓展业务发展范围同时也要考虑外部环境或者相关政策如果外部环境发生剧烈变化企业要顺应环境综合决策
首都师范大学信用立法与信用评估研究中心研究员薛方表示诚实守信一诺千金的资本市场生态需要共同维护上市公司跨界后首先面临的就是不同主体产业行业间信息不对称问题而信用承诺制作为资本市场行业自律的重要制度构建是检视上市公司跨界行为守信践诺的刻度尺要充分发挥资本市场信用联合奖惩机制的作用让那些诚实守信者享受绿色通道政策优惠等便利让那些忽悠式跨界的企业受到联合惩戒
阳光是最好的防腐剂上市公司跨界发展严格按照监管信息披露制度要求真实准确完整及时地履行信息披露义务是避免忽悠式跟风式跨界重组的有效制度保障尤其是在跨界投资过程中及时的信息披露可以及时发现忽悠式苗头有效规范跟风式跨界行为上市公司作为公众公司需要就其交易价格的合理性向股东投资者和监管机构进行必要的披露说明增强交易的透明度杜绝内幕交易行为
投资者要谨慎投资防止出现追高被套的风险杨德龙表示从历史上看能够成功跨界经营的企业少之又少投资者对于跨界经营的企业不要盲目追捧应结合基本面进行分析再决定是否投资经济日报记者王宝会