2017年对于金融界来说是一个巨大的一年，股票投资大幅增加，并且通过了修订后的税法，旨在刺激经济增长和私人流动性。另一方面，2018年，由于大量股票回购和公司发行的股息计划获得了新税法的巨额收益，因此市场受到大幅度不确定性的困扰。现在，2019年已经开始，我们Blaze Portfolio认为与一系列注册投资顾问谈论他们对客户关于如何应对股票市场波动性的最紧迫问题的观点是有启发性的，这是真正的影响。 2017年的税收改革以及过去十年的扩大牛市是否仍在向前推进。
论波动性的上升
虽然市场波动将不可避免地造成一定程度的投资者焦虑，但它是投资风险资产的必然部分。然而，正如我们对Blaze所熟知的那样，波动性也为及时的安全购买和销售以及利用税收优势交易提供了机会。正如这些RIA所表明的那样，一个重要的组成部分是沟通公司的投资方法如何帮助实现客户所寻求的长期成果。
Alec Berens，亚利桑那州斯科茨代尔斯特林投资管理研究部主任，3亿美元AUM
“对于我们来说，过去一年中有两种类型的客户反应是市场起伏不定。一个集团已经完全将投资责任委托给公司。他们相信我们会做出明智的举动而我们不会得到很多反馈。第二种类型想知道为什么他们在去年12月的低迷市场中没有更轻的股票配置，以及为什么他们在市场上涨时没有更高的配置，因为它在早期2019.我们确实进行了风险调整转移，并且偶然地减轻了我们在2018年第三季度之后的股票敞口，特别是对于飞得更高的科技股，并在1月份将部分头寸分层。所以在过去的一年里，我们有对第二组来说是一个非常好的回应。“
Edgemoor投资顾问董事总经理Paul Meehan，医学博士，960万美元AUM
“我们相信我们的价值取向可以减轻风险。我们的客户，特别是我们的长期客户，了解我们采取长远的观点并经历了经济低迷时期我们似乎更舒服地骑着它们。“
Tim Medley，总裁，Medley＆Brown RIA，杰克逊，MS，6亿美元AUM
“即使在这些市场颠簸期间，我们对资产配置的反馈也不多。我认为我们在风险评估和适当分配方面做得很好在沟通中我们认为我们没有做出短期市场赌注的愿景。“
Eric Rosel，联合创始人，摩根罗塞尔财富管理公司，丹佛，CO，2亿美元AUM
“市场行为通常是我们与客户讨论的主要话题。我们在模型中有很大的自由裁量权，并且我们在去年10月减轻了风险并在2月份增加了它，这自然引发了很多讨论。
论税务改革
最近于4月15日在纽约时报发表的一份初步报告显示，约有三分之二的人在2018年减税。这与民意调查形成鲜明对比，民意调查表明只有40%的人认为他们会收到减税。正如预测的那样，接受减税的纳税人百分比和这些储蓄金额随收入增加而增加。我们与RIA的对话表明，差异往往不足以激发人们对地理和环境的热情和变化。
Alec Berens，亚利桑那州斯科茨代尔斯特林投资管理研究部主任，3亿美元资产管理公司
“一个变化是我们看到更多的按时交货和更少的延期，这可能表明我们的个人投资者更渴望看到结果我们就税法改变如何影响投资进行了很多对话。我们认为这些变化给市场带来了很好的推动，但这种推动现在已经远远落后于我们，回归基本面是有意义的。 “。
Walter Dewey和Benjamin Dickey是威斯康星州麦迪逊的Resonant Capital Advisors负责人，价值4.48亿美元AUM
Dickey：“我们看到的是税收政策匆忙制定的后果，而法规和解释进展缓慢这些好处是最重要的，而魔鬼在细节中，产生了一些令人讨厌的惊喜。“
杜威“特别是如果我们谈论的是一个有两个房屋的房产税或抵押贷款的家庭。”
Edgemoor投资顾问公司董事总经理Paul Meehan，马里兰州贝塞斯达，960万美元资产管理公司
“有一个因素可能是较低的税级可能已经通过减少扣除福利而在很大程度上抵消了。”
埃里克罗塞尔，联合创始人，摩根罗塞尔财富管理公司，丹佛，科罗拉多州，2亿美元资产管理公司
“总的来说，我们的大多数客户都显示出一些惊喜，即所谓的减税措施并未对他们的债务造成太大影响。这可能是感知，特别是那些因预扣减少而受影响的人，以及一些可能是我们客户资本收益的变化，因为我们在2018年实现的比往年更多。“
在牛市上
在经历了2018年的艰难结束之后，投资者可能因为第一季度的波动而受到打击。相反，在前四个月的大部分时间里，市场在看似自满的情况下稳步上升。但梅并没有采取同样的良性行动。
在扩大关税之后 – 或许可以感觉整体牛市在超过10年后得到扩张 – 国内股市显示出其急剧暴跌的能力。Blaze软件的主要工具之一是当顾问，技术指标或税务交易机会激发广泛的行动时，它能够响应即时交易行为。除了波动性的交易方面，我们很想知道客户对他们的顾问说的市场行为。
Walter Dewey，Benjamin Dickey，威斯康星州麦迪逊的Resonant Capital Advisors负责人，4.48亿美元AUM
“我们的大多数客户都经历了金融危机，然后看到了十年相对稳定的市场进步。在这种情况下，最终的下降2018年和今年的行动并不重要。“
EdgeMoor投资顾问公司董事总经理Paul Meehan，医学博士，960万美元AUM
“在2017年的强劲回报之后，我们听到了很多关于’这会持续多久?’的问题。当我们在2018年末达到两位数的下降时，我们很快就让客户知道我们的感受 – 我们认为基本面并不像市场行动似乎表明的那么糟糕。我们觉得有一个很有可能它会很快反弹，幸运的是，这就是2019年第一季度发生的事情。“
埃里克罗塞尔，联合创始人，摩根罗塞尔财富管理公司，丹佛，科罗拉多州公司，2亿美元资产管理公司
“总的来说，我会说客户对这股股市反弹能持续多久感到紧张。这不是一种新的情绪，但我认为客户更加清楚，他们更注重风险。下一章值得关注的是下一轮全国大选刚刚升温，可能对税收和其他政策产生影响，以及潜在的市场影响。“