乍一看，CSX(纽约证券交易所股票代码：CSX)的股息收益率仅为1.24%。但是，当您考虑到多年来向CSX股东支付的股息收入所带来的资本增值时，它并不像您想象的那么糟糕。
事实上，它非常优秀，但并非每个股息投资者都对收益和资本增值感兴趣。有些人纯粹为收入购买股息股票。考虑像奥驰亚集团(纽约证券交易所代码：MO)这样的股权，其收益率为6.6%并产生大量的自由现金流。对于那些希望将钱存放在债券以外的相对安全的地方的人来说，MO更具吸引力。
也就是说，我认为大多数股息投资者应该考虑拥有CSX股票。这就是原因。当真正重要的股息支付增长时，投资者会对收益率产生影响。考虑CSX过去14年的股息历史。
2005年，它支付了0.43美元的股息。根据当年中高价(51.60美元)和低价(36.90美元)之间的中点股价，平均收益率为0.97%。2005年，管理层将股息增加了7.5%。
在2018年，CSX支付了0.88美元的股息，比2017年高出12.8%。基于其高点(76.24美元)和低点(48.43美元)之间的中点股价，平均收益率为1.4%。这比14年前高出44%。
总体而言，CSX将2005年至2018年间的年度股息每年增加5.7%。那么盈利增长呢?2005年，CSX的持续业务每股盈利3.17美元。2018年，其持续经营业务每股盈利3.84美元。这是1.5%的盈利增长率，不到其股息增长的三分之一。
我必须承认，当我看到这些数字时，我有点担心推荐CSX股票。毕竟，盈利增长率通常优于股息增长率。
在这种情况下，可以查看部分答案的支付比率。在过去的一年里，CSX将其23%的收益用于支付股息。在2005年，它只支付了14%的股息。那些是非常保守的支付比率，特别是考虑到它产生了多少自由现金流。
自由现金流量正在增长在过去三个财政年度，CSX已将调整后的自由现金流量从2016年的8.47亿美元增加到2017年的17亿美元和2018年的32亿美元。这对复合年增长率94%有利。
在这三年中，CSX的转换率(自由现金流量除以收入)从2016年的7.7%上升至2017年的14.9%。然后，2018年，该比率上升至26.1%。随着公司提高转换率，它有更多的钱通过股息和股票回购来奖励股东。此外，CSX可以进行收购，偿还债务并投资现有业务。
这应该会推动CSX股价走高。2005年，CSX将其收入的12%(86亿美元)转换为自由现金流(10亿美元)。在过去的14年中，铁路仍然是一个强大的现金发电机。这是其股权在过去十年中总回报率达到569%的一个重要原因。相比之下，这几乎是标准普尔500指数的两倍。
是的，铁路在过去十年中总体上表现良好，但CSX股票领涨。CSX股票的底线InvestorPlace的投稿人托马斯·尼尔(Thomas Niel)最近写道，经济放缓和估值过高的结合使得CSX股票对那些寻求快速回报的人来说是一个不好的选择。