澳大利亚即将达到利率弹药的最后一个百分点，拖累该国的经济和市场深入到低收益率的世界，这个世界已经吞没了许多发达的同行。
上周全国10年期政府债券的收益率创下历史新低1.26%，比年初低于一个百分点。下滑意味着每一个澳大利亚债券 – 即2047年最长期债券 – 的收益率低于央行2-3%通胀目标的底部。
对于一个避免全球金融危机之后最严重动荡的以及来自，和欧洲的前所未有的量化宽松政策，澳大利亚现在不得不面对该俱乐部内可能的未来。市场变化的速度引起了人们的关注。
“在一分钟前的屏幕上，澳元10年期国债收益率为1.33?我的意思是，这是一个错字吗?悉尼澳大利亚和新西兰集团有限公司首席经济学家Richard Yetsenga最近接受彭博电视采访时说。“即使是六个月前，他们也高出100分。”
市场目前正在定价澳大利亚储备将在未来12个月内将其政策利率降至0.5%的可能性，总督菲利普罗威表示可能接近下限。根据彭博调查的26位经济学家中的18位，周二，Lowe将现金利率下调25个基点至1%。
那沉没的感觉
摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)驻悉尼的高级利率策略师莎莉•奥尔德(Sally Auld)表示，“我们前进的方向存在不可避免的感觉。”“过去十年，我们在其他一些大型发达经济体中看到过这种情况。价格一路下降到接近于零的水平，并且它们会在那里停留很长时间。“
这对金融机构和任何依赖固定收益储蓄的人来说都是坏消息。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师计算，0.5%的官方现金利率意味着盈利可能下滑15%。这将损害该国股票市场的最大组成部分 – 金融公司几乎占主要指数的三分之一。
对Challenger等企业已经产生了影响。今年年金公司的股票下跌约30%，最近的股价下跌，因为该公司表示“利率较低”导致其盈利能力匮乏。悉尼周一澳大利亚10年期国债收益率收于1.356%。淡化QE
由于试图通过中期目标实现通胀，Lowe已表示对进一步降息的开放态度，澳大利亚的就业市场缺乏充分就业。至于量化宽松政策 – 这一举措可能为5420亿澳元(3800亿美元)的政府债券市场带来新的动力 – 该州长表示，该“真的不太可能”需要沿着这条路走下去。
即便如此，政策利率的1%水平也证明了世界其他地区非正统步骤的预兆。这就是美联储和英格兰转向量化指标的地方。当被问及澳大利亚的较低水平在哪里时，Lowe指出这些以及加拿大的下限约为0.25%至0.5%。
传统政策下调的一个优点是，大多数房屋贷款都采用与现金利率挂钩的浮动利率。这意味着澳大利亚央行的削减可以迅速流向家庭，反过来，经济 – 提供贷方通过削减。然而，债券收益率的下滑意味着风险资产应该“相当不错”，而且依然说。