外出就餐是一件大事。2010年，人用于购买食品的消费份额首次超过了食品杂货消费。随着家庭食品供应的增加，餐馆业务在未来十年内不断扩大甚至可能加速。然而，这是一个竞争激烈的行业，其特点是新兴企业的利润率低，失败率高。这些因素使得对餐馆股票的投资成为一种风险。然而，凭借正确的知识和长期关注，您可以通过投资餐馆股票获得可靠的长期回报。下面，我们将在购买餐馆股票之前了解一些重要的事项。我们还将深入探讨一些有吸引力的股票候选人，这些候选人今天买得好。“餐厅”一词涵盖了各种各样的用餐体验，包括从正式的坐下餐和餐桌服务到在附近的食品卡车上享用午餐。然而，该行业大致分为三个阵营：全方位服务餐饮，休闲餐饮和快餐。整个行业一直在快速增长，并且正在稳步吸收更多人的食品支出。外出就餐是一种可自由支配的购买，因此随着更广泛的经济举措而逐渐上升和下降。随着收入的增长，人们倾向于更多地投入餐馆消费。经济衰退期间发生相反的情况。餐馆股票主要通过两种方式赚钱：通过对食品销售的加价以及收取的费用和特许权使用费，以换取向私营企业家提供品牌，营销和后勤支持。这些经理被称为“特许经营者”，许多最大的连锁餐厅，特别是快餐连锁店，几乎全部使用特许经营模式。
Chipotle Mexican Grill虽然更广泛的行业正在增长，但这些收益并未适用于所有利基市场。最近增长最快的是休闲餐饮专家，他们将来自快餐的价值元素与质量方面，如新鲜食物和愉快的氛围融合在一起，来自全方位服务的世界。(纽约证券交易所股票代码：CMG)是这种方法的先驱，这使得Tex-Mex连锁店在过去十年中实现了大规模的销售增长。最近，送货上门正在迎合消费者的趋势，这一趋势有望在未来的许多方面影响行业。
百胜！许多快餐连锁店都在由伞式公司控制的投资组合内运营。例如，(纽约证券交易所代码：YUM)包括Taco Bell，必胜客和肯德基，而控制Tim Hortons，Popeyes和Burger King特许经营权。通过汇集多个品牌，这些公司可以更有效地运营，并将风险分散到更多的食品市场。
是最大的市场机会，但也是最发达的，每个街区都有许多根深蒂固的竞争对手。是全球大多数参与者中的第二大目标，因为越来越多的中产阶级最终可能将其推向的数倍
麦当劳总体而言，该行业迄今为止最大的非正规饮食部门在2017年的销售额达到1.3万亿美元。是该全球沙箱中最大的单一运营商，约占这些订单的7%。
许多连锁餐厅都是私营的，因此投资者无法直接受益于他们的增长。其中包括从未公开过的像赛百味这样的连锁店，以及像帕内拉面包这样的餐馆，它们在2017年脱离了公共市场。
餐馆投资者需要了解哪些条款?
如果您投资餐馆股票，您需要熟悉一些关键的操作条款和指标，包括：
同店销售：该指标描述了在既定地点的销售变化- 而不是仅仅通过在商店足迹中增加更多餐馆而实现的增长。这个数字也被称为“可比较商店销售”或“比较”，通过结合客户流量趋势和定价来捕捉餐馆股票业务的健康状况 – 所有这些都与去年同期相比。
例如，如果一家连锁店报告“同店销售增长”为3%，这意味着其成熟商店的销售额与去年同期相比平均提高了3%。能够始终如一地展示积极影响的餐厅将随着时间的推移提高其盈利能力。与此同时，超过行业的增长率意味着市场份额的增长。
营业利润率：该指标告诉您连锁餐厅的盈利情况，并可以帮助您判断企业是否正在变得更强，更弱或保持稳定。它还可以让您将公司相互比较。与大多数企业的情况一样，高增长且不断增长的营业利润率是理想的，因为它表明该餐厅公司具有竞争对手难以挑战的主要市场地位。
股息收益率：大多数成熟的餐馆股票提供季度股息，或者直接向股东定期支付一部分利润。该股息收益率是支付的年回报股票价格的百分比。例如，一年支付4美元股息并且每股价格为80美元的股票的收益率为5%。
市值：根据全球商店足迹和盈利能力等因素，餐馆股票的规模，市值或整体价值差异很大。麦当劳是业内最大的市值，其市值超过1000亿美元。范围有限的公司，如食品和专家，估值接近100亿美元。
什么是餐厅特许经营股票?
餐馆股票的世界可以分为两类：特许经营的企业和没有特许经营的企业。这两种金融机构创造了投资者应该理解的重大差异。
选择特许经营的公司，如麦当劳或百胜!品牌’Taco Bell’将为当地企业家提供其品牌的使用，以及对其供应网络，运营技术和营销支持的宝贵访问。作为交换，特许经营商通常负责支付房地产和启动费用，以及一系列经常性费用和特许权使用费。
对于大型企业而言，这是一种吸引人的方式，其原因有多种。例如，它允许快速增长，因为它是为新餐厅开业支付大部分固定成本的特许经营商。与食品销售不同，它还带来稳定的手续费收入，利润丰厚，不易受更广泛经济波动的影响。毫无疑问，包括麦当劳在内的大多数快餐公司都在这种模式下运营。
与此同时，选择不特许经营可以让公司更好地控制每个商店的运营方式以及如何描绘品牌。它可以帮助餐厅在需要时制造更具侵略性的枢纽，就像近年来Chipotle的情况一样。由于过去两年的灾难性结果导致墨西哥卷饼和塔可连锁店没有特许经营其商店，这一事实证明了管理层在2018年对船舶进行纠正的能力。
推动餐厅增长的趋势是什么?
与大多数以消费者为中心的企业一样，餐馆的销售高度依赖于更广泛的经济趋势，如失业率和平均工资的增长。
随着竞争对手争夺市场份额，该行业也受到特定趋势的影响。送货上门是当今最大的送货上门之一，因为客户越来越希望通过在线订购和跳过结账线为他们的购物增添便利。
用餐者越来越多地选择更新鲜的原料和更高质量的制备方法。这就是为什么投资者可能会看到更多变化，比如麦当劳最近采用的是Quarter Pounder三明治中从未冷冻过的牛肉。
投资餐馆股票的风险
餐馆库存带有一些不适用于许多其他类型投资的特定风险。他们的业务高度依赖于经济增长，而且随着您从快餐到休闲餐饮到全面服务的价值排名上升，信赖变得更加明显。这不是避免该行业的理由，但它确实意味着投资者应该准备好在短时间内看到不稳定的结果。
其次，餐馆股票在竞争激烈的行业中运作，进入门槛很低。对于一个新的竞争对手来说，相对容易，无论是当地的邻居比萨店还是资金雄厚的具有野心的挑战者，都会出现并扰乱老牌球员。
近年来，这些新兴企业主要包括休闲餐饮专家，如Chipotle，(纽约证券交易所代码：SHAK)和Panera。
第三，大型连锁餐厅每天向成千上万的消费者提供产品，如果处理不当，可能导致疾病甚至死亡。这一事实使食品安全成为投资者忧虑榜首。这并不仅仅意味着公司必须在其餐厅拥有所有正确的程序。餐厅必须确保其供应商都遵循正确的流程。一系列导致病毒爆发的错误可能会严重阻碍一个品牌多年，正如Chipotle在2015年所获得的以及该业务所经历的两个痛苦岁月。
看起来食物味道很少会改变。毕竟麦当劳刚刚庆祝了它的巨无霸三明治50周年。然而，消费者趋势不断变化，无法调整的公司将被抛在后面。
领导行业的职位通常会使快餐连锁店成为人们关注的焦点，任何营销漏洞或食品质量挑战都可以通过社交媒体轻松扩大。因此，餐馆必须保持强大的广告和公关部门，以便他们的品牌与食客保持良好的信誉。
近年来，Mickey D’s不得不通过改善成分和制剂质量来完全改进其菜单，以便更好地与快速休闲挑战者竞争。这也是数十年来收购科技创业公司的最大规模收购，随着更多支出转向其移动应用程序，它有助于优化营销和销售。像赛百味这样的其他连锁店并没有取得如此大的成功，因此他们的业务也缩减了。
餐馆股票是最大的雇主之一，因此他们对最低工资的变化很敏感。这些连锁店还受到关于食品安全，广告和营养的各种联邦和州法律的约束，并且管理这些领域的努力正在上升。
对投资者来说，好消息是他们在选择餐馆股票时有很多选择。这些企业的业务范围广泛，从拥有稳定业务的知名全球巨头到旨在建立全国足迹的新兴企业。
您还可以在价值链中上下游，包括Taco Bell等快餐店，Shake Shack等快餐店以及(纽约证券交易所代码：DRI)或等全方位服务提供商。
某些投资者可能更喜欢其中一家公司，这是有充分理由的。然而，其他三家公司在今天更具吸引力。
股票
市场资本化
销售增长
利润率
麦当劳（纽约证券交易所股票代码：MCD）
1510亿美元
5％
42％
多米诺比萨（纽约证券交易所代码：DPZ）
110亿美元
7％
38％
戴夫和巴斯特（纳斯达克股票代码：PLAY）
20亿美元
（2％）
13％
销售增长和利润率是最近一个完整的财政年度。数据来源：公司财务报表。
它在2018财年的销售额略有下降，但这种下滑不应让投资者远离Dave&Buster。毕竟，食品和专家有望在2019年恢复稳定增长，并且最近因为在艰难的销售条件下赢得了市场份额而获得了第一次增加。该连锁店最近推出了独家VR视频游戏版本，因此该连锁店取得了成功 – 以至于管理层提高了侏罗纪世界，Halo和Dragonfrost VR等游戏的价格。
首席执行官布莱恩·詹金斯(Brian Jenkins)和他的团队希望这些获胜以及改进的食品菜单将有助于在未来几年内实现稳定的客户流量增长。但更喜欢这股股票的更令人兴奋的原因是该连锁店的增长潜力。
如今，它的商店基数以每年14%的速度扩大，每年增加约15个新地点。最新一批的餐厅比Dave&Buster之前推出的餐厅要小一些，而且这个类别的重点是选择而不是食品。这些转变提高了商店的经济效益，为公司提供了更多的空间，使其能够实现多达251个地点的长期目标，而目前这一目标约为110个。假设其现有店铺的增长势头强劲，Dave&Buster的目前年销售额可能会翻一番，达到13亿美元。
几十年来，麦当劳一直主导着快餐业，而这种令人印象深刻的销售业绩正是股东们希望将适度的初始投资转化为大量退休收入时所需要的。Mickey D’s拥有大量有竞争力的资产，这些资产在大多数其他投资中都不存在 – 更不用说所有资产都包含在一个美味的包装中。
它拥有真正的全球销售基地，世界上最有价值的品牌之一，以及市场地位，使其能够从几乎完全价值的食品销售中获利。由于可以向特许经营商收取高额费用，麦当劳拥有市场领先的盈利能力。它还支付稳定的股息，通过那些不可避免的行业低迷来缓解投资者的回报。
但喜欢麦当劳的最佳理由是它的弹性。不久前，餐饮连锁店正在逐渐失去快速休闲竞争对手的地位，但在首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克(Steve Easterbrook)的领导下，它又回到了许多快餐迷的用餐习惯的中心。最近一个财政年度的综合指数上涨了4.5%，仅比上一年的5.3%的增幅略有放缓。这一结果使Shake Shack和Taco Bell等竞争对手感到不安，尽管像这些连锁店一样，麦当劳仍然在主要市场的客户流量损失中苦苦挣扎。
至于财务方面，你很难找到一个更具吸引力的餐馆连锁店。麦当劳去年创造了70亿美元的经营现金流，其利润率从39%提高到销售额的43%，而投资资本回报率(衡量效率的关键指标)通常会超过20%。
今天的股票以25的高市盈率出售，这反映了麦当劳的许多吸引人的特征。但持有该股票的投资者可能会看到该公司随着时间的推移获得该溢价估值。
比萨饼是最简单的组装和烹饪食品之一。事实上，任何一家拥有热烤箱和少量食材的餐厅都可以将一个可观的馅饼组合在一起，并从向饥饿顾客的销售中获利。然而，尽管核心品牌挑战，已经建立了一个强大的业务，围绕制作比萨饼并将它们运送到世界各地的家庭和企业 – 股票投资者应该考虑为自己拥有。
这不是一般的连锁餐厅。Domino专注于交付和执行订单，而不是用餐服务。这种方法减少了房地产，商店保养和人员配备等费用负担。这一战略与几乎完全特许经营的运营模式相结合，在过去几十年中实现了惊人的增长。一个几乎是创纪录的一年推出允许多米诺通过5900点的位置，在于2018年，从5200年同期。在全球范围内，其网络已从十年前的9,000增加到15,900。
这种增长得到了强劲需求的充分支持。截至2018年底，多米诺在披萨交付市场的份额为31.1%，而五年前为24.7%，2008年为18.4%。最近一年，的比例上涨了7%，国际比例上涨了5%，它吹过了必胜客和竞争对手。
由于其大部分销售已经在线进行，该公司已准备好利用送货上门的趋势。除了多样化的以价值为中心的菜单之外，多米诺还看到了其技术领先地位，这是它可以依靠继续消耗市场份额的关键优势。可以肯定的是，它在这场斗争中面临重大挑战。多米诺已经用商店覆盖了市场，其最新增加的产品有可能从现有单位中抢走销售额。首席执行官理查德·艾里森(Richard Allison)和他的团队并不担心这种所谓的自相残杀，因为它可确保更快的交货时间和更具防御性的整体市场地位。
投资者关注的另一个风险是债务。多米诺公司承担着巨大的负担 – 最后一笔超过35亿美元 – 该公司用于资助其积极的全球扩张。由于过去十年的销售额增长，这些负债并没有给收益带来压力。然而，急剧或持续的低迷可能会改变股东的计算方式。
尽管如此，作为这个行业的领导者，很少有连锁餐厅能够明确地走向全球店铺增长。如果多米诺能够扩大其市场份额连续性，同时在和国际上建立更多社区的竞争锁定，那么其未来15年的经营业绩可能与之前的10年一样令人印象深刻。
通过专注于多米诺，戴夫和巴斯特以及麦当劳等行业知名的行业赢家，投资者可以通过投资餐馆股票获得可持续的强劲财务回报。这并不是说就像Chipotle在过去十年中所做的那样，没有空间来扰乱企业以撇开老牌企业。然而，在未来十年取得成功的公司可能会在物理位置以及通过数字订购和交付提供世界级的价值，质量和便利。
投资者可以从这些成功中受益，并从更广泛的趋势中获益，通过在他们的投资组合中添加一些餐馆股票。或者，他们可以通过购买基于餐厅的ETF来选择接触更广泛的行业。无论如何，有很多方法可以从饮食习惯的持续转变中获益，转向更远离家庭的用餐。