摩根士丹利周二警告说，贸易紧张局势再度升级和经济数据下滑使利润和经济增长面临风险。该写道：“许多领先的公司可能会在下半年的反弹中开始放弃 – 这是我们一直期待的。”威尔逊补充说，市场风险已反映在债券市场，这表明政府债务收益率出现了异常现象。华尔街一家顶级投资的分析显示，股市和经济前景正在“恶化”。摩根士丹利周二警告说，贸易紧张局势再度紧张以及经济数据下滑 – 从耐用品和资本支出下降到服务业的下滑 – 已经使的利润和经济增长面临风险。
“最近的数据显示的盈利和经济风险大于大多数投资者可能认为的，”该公司首席股票策略师迈克尔威尔逊写道。具体而言，股票策略师强调了最近一份来自金融数据公司IHS Markit的调查显示，制造业活动在5月份跌至九年来的最低点。该报告还显示服务业“显着放缓”，这是经济的一个关键领域，其特点是医疗保健和商业服务业就业人数大幅增加。
资料来源：摩根士丹利跨资产研究最近的许多报告都反映了4月份的数据，“这意味着在贸易紧张局势再度升级之前它会被削弱，”威尔逊继续说道。“此外，许多领先的公司可能会开始在下半年的反弹中放弃 – 这是我们一直期待的，但我们相信许多投资者并非如此。”去年，威尔逊是最看跌的股票策略师之一，在2018年年底的最初标准普尔500指数中为2,750点做出了捍卫而没有在全年进行调整。到今年年底，他的电话是CNBC追踪的任何战略家中最准确的。
他对2019年的悲惨案件表示反对，经常警告投资者可能会在未来几年陷入“滚动熊市”。到目前为止，市场已超过威尔逊2019年的模型，标准普尔500指数上涨11.7%，道琼斯工业平均指数迄今为止上涨8.6%。周二股市下挫，加剧了5月份的大幅下挫。道指下跌237点，标准普尔指数下跌0.8%;本月他们分别下跌了4.6%和4.8%。
尽管如此，许多经济学家仍预测今年下半年会出现疲软。摩根士丹利经济学家将其第二季度GDP预测从1.0%下调至0.6%。摩根大通上周将自己的第二季度业务预期从2.25%下调至1%。4月份的耐用品报告很糟糕，特别是与资本货物订单和出货量有关的细节。紧接着上周糟糕的4月份零售销售报告，它表明第二季度的活动增长率从第一季度开始急剧下滑，”经济学家写道。
从Deere和Polaris Industries等制造商到计算机芯片制造商Microchip和工具制造商Snap-On等公司都对政府与的升级贸易战感到惋惜，并警告说它可能会影响他们的业务。本月早些时候，白宫将2000亿美元进口产品的关税税率从10%提高到了25%，对北京的商品采取了类似的回应。虽然明确表达其贸易申诉的公司数量仍然相对较少，但由于双边关税威胁到其底线，它们可能代表了更多的公司痛苦不堪。
“常规读者可能熟悉我们的观点，即由于去年财政刺激措施过热导致经济出现更大幅度的放缓，”威尔逊写道。“这导致了公司的劳动力成本压力，过度库存和过度热情的资本周期，现在正在恢复平均水平，这意味着远低于几个季度的趋势支出。”
威尔逊补充说，这些市场风险已反映在债券市场，指出政府债务收益率出现异常现象。当投资者认为经济将实现健康增长时，多年来从政府购买债务的人获得的利率要高于那些在几个月内贷款的人。在这种正常情况下，国债利率的情节向上倾斜，投资者在持有10年而非数月的债务方面的收益更多。然而，当投资者认为经济产出增长可能会下降时，通常的上升趋势会发生变化。这种情况发生在今年早些时候，当时基准10年期国债收益率的收益率首次跌至3个月国库券收益率之下，华尔街许多人认为这是一个衰退信号。