自1993年推出以来，交易所交易基金(ETF)在寻求共同基金替代品的投资者中迅速普及。机构和个人都可以看到这些工具的好处 – 一篮子资产旨在追踪指数 – 提供低管理费和更高的盘中价格可见性。但当然，没有投资是完美的，ETF也有其缺点(低股息，大买卖价差)。确定ETF的优势和劣势可以帮助投资者驾驭风险和回报，并决定这些现在已有四分之一世纪的证券是否对其投资组合有意义。
ETF的优点
ETF有许多优点，特别是与他们的共同基金表兄弟相比。
多样化
一只ETF可以提供一组股票，细分市场或风格。ETF可以跟踪更广泛的股票，甚至可以模仿一个或一组的回报。
交易就像股票一样
尽管ETF可能会给持有者带来多元化的好处，但它具有股权的交易流动性。特别是：
ETF可以保证金购买并卖空。
ETF以全天更新的价格进行交易。另一方面，开放式共同基金在资产净值的当天结束时定价。
ETF还允许您通过交易期货和期权来管理风险，就像股票一样。
由于ETF像股票一样交易，您可以使用其股票代码快速查找每日近似价格变化，并将其与其指数行业或商品进行比较。许多股票网站也有比商品网站更好的操作图表界面，甚至为您的移动设备提供应用程序。
降低费用
被动管理的ETF与主动管理基金相比，其费用率要低得多，共同基金往往是这样。什么推高了共同基金的费用率?管理费，基金层面的股东会计费用，市场营销，支付董事会等服务费，销售和分销的费用等成本。
立即再投资股息
开放式ETF中的公司股息立即进行再投资，而再投资的确切时间可能因指数共同基金而异。(一个例外：单位投资信托ETF的股息不会自动再投资，从而造成股息拖累。)
有限的资本收益税
ETF比共同基金更具税收效率。作为被动管理的投资组合，ETF(和指数基金)倾向于实现比积极管理的共同基金更少的资本收益。此外，当ETF购买或出售股票时，它被视为实物赎回，并且不会产生税费。
另一方面，如果经理出售证券以获取利润，则共同基金需要向股东分配资本收益。该分配金额根据持有人的投资比例计算，并应纳税。如果其他共同基金持有人在记录日期之前出售，剩余的持有人将资本收益分开，即使基金整体价值下跌，也要纳税。
降低折扣或价格溢价
ETF股价低于或低于实际价值的可能性较低。ETF全天以接近相关证券价格的价格进行交易，因此如果价格明显高于或低于净资产价值，则套利将使价格恢复正常。与封闭式指数基金不同，ETF基于供需交易，做市商将获取价格差异利润。
ETF的缺点
虽然专业人士很多，但ETF也有缺点。其中：
少变多元化
对于某些行业或外国股票，由于市场指数中的股票组合较窄，投资者可能仅限于大盘股。缺乏与中小型公司的接触可能会使ETF投资者无法获得潜在的增长机会。
日内定价可能有点矫枉过正
长期投资者的时间范围可能为10至15年，因此他们可能无法从日内价格变化中受益。由于小时价格的这些滞后波动，一些投资者可能会进行更多交易。几个小时的高涨可能导致交易，在一天结束时的定价可能会因扭曲投资目标而产生不合理的担忧。
成本可能更高
大多数人将交易ETF与交易其他基金进行比较，但如果将ETF与投资特定股票进行比较，则成本会更高。支付给经纪人的实际佣金可能相同，但股票没有管理费。此外，随着更多利基ETF的创建，它们更有可能遵循低交易量指数。这可能导致高买卖差价。您可能会发现投资实际股票的价格更优惠。
较低的股息收益率
有支付股息的ETF，但收益率可能没有拥有高收益股票或一组股票那么高。拥有ETF的风险通常较低，但如果投资者可以承担风险，那么股票的股息收益率可能会高得多。虽然您可以选择股息收益率最高的股票，但ETF跟踪更广泛的市场，因此整体收益率平均会更低。
杠杆ETF收益率偏低
杠杆ETF是一种基金，它使用金融衍生工具和债务来放大基础指数的回报。某些双杠杆或三杠杆ETF的损失可能会超过跟踪指数的两倍或三倍。需要仔细评估这些类型的投机性投资。如果ETF持有很长时间，实际损失可能会快速增加。
例如，如果您拥有双杠杆天然气ETF，天然气价格的1%变化应该导致每日ETF变化2%。但是，如果杠杆ETF持有超过一天，ETF的总体回报将与基础证券的总回报率大不相同。
期
双杠杆ETF（$）
ETF％变动
天然气价格（$）
纳特。气体％变化110 7.00 28.80-12.00％6.58-6.00％38.53-3.04％6.48-1.52％47.93-7.10％6.25-3.55％五8.568.00％6.54.00％67.35-14.15％6.04-7.08％78.4715.23％6.507.62％89.7715.38％7.007.69％
总变动百分比 -2.28％ 0.00％
双杠杆ETF并不总是意味着你会看到指数回报的两倍。投资于杠杆ETF的便利性可能会吸引对投资工具缺乏经验或了解的个人。
底线
ETF被各种投资者用于建立投资组合或获得特定部门的风险敞口。它们就像交易方式中的股票一样，但也可以与其更广泛的投资甚至整个指数进行比较。它们具有许多优势，特别是与共同基金等其他管理基金相比。
但在下订单购买ETF之前，还有一些缺点需要注意。在涉及多元化和股息时，选择可能会更加有限。像指数一样生活在ETF之类的交易工具也可以通过指数消亡 – 没有灵活的经理来保护业绩不受下行影响。最后，在决定是否适合您时，需要考虑与ETF相关的税务影响(与任何投资一样)。