本月在TRADEnews.com上进行的民意调查的一半以上受访者认为，交易量不足是整个2012年对买方执行的主要影响。12月的民意调查询问了对买方交易和执行方式的主要影响是在2012年，有54.4%的受访者选择了由全球经济斗争造成的较低交易量。
其次，有22%的选票是卖方合并，其次是内部预算减少(16.2%)和高频交易(HFT)限制(7.3%)。
从买方的角度来看，天达资产管理公司交易主管马克·丹尼(Mark Denny)认为，这一结果恰当地反映了交易量低迷在买方决策中占主导地位的一年。
丹尼说：“交易活动肯定比去年同期下降，但是我认为我们现在已经看到了最糟糕的情况，今年的水平将保持下去，我预计交易量不会进一步下降或增加。”
交易量的干旱使交易者更难为其交易寻找匹配，并迫使买方公司重新考虑如何获取高质量的流动性。
“液体采购变得更具挑战性，并将对未来的交易策略产生影响。今年，当我们向交易对手分配交易量时，也会考虑使用更多的算法和现金交易台，”他补充说，他认为买方交易台将增加使用佣金分享协议进行交易交易对手较少。
递减选项
Martin Currie Investment Management的高级股票交易商Peter Baillie表示，卖方合并对执行的影响(仅五分之一以上的调查受访者投票赞成)仅影响买方的特定部分。
“如果买方服务台注意到通过合并来改变他们的执行方式，那么可能是因为那些知道在哪里以及如何交易更薄，流动性更弱和更神秘的名称的团队受到了破坏，” Baillie说。“受影响最大的可能是一手交易小盘股或一手交易大量大型公司的投资者。”
经纪人还确定了提供规模交易的能力，这是可能寻求通过较少的卖方合作伙伴合并资金流的机构投资者的主要区别。
代理经纪人ITG的电子销售主管Duncan Higgins表示：“低数量的环境改变了市场参与者为研究和执行支付的方式，而买方将越来越多地寻找提供最有价值服务的合作伙伴。”
新年新规定
希金斯认为，监管变化是今年市场参与者关注的主要问题，并且今年将对交易惯例产生更大的影响。
随着欧洲市场基础设施法规(EMIR)的各项要素计划于今年生效，并且MiFID II的最终文本有望在今年年底生效，人们越来越担心这些变化对市场的意义。
EMIR将要求通过交易对手清算所有场外交易衍生品，这将要求买方为交易持有大量抵押品，而MiFID II可能会通过可能的限制来限制买方的交易场所选择强加在经纪人的内部黑池上。
希金斯还归因于7.35%的受访者，他们认为增加HFT限制与更好地了解市场参与者的交易习惯有关。
他说：“人们对高频交易者在市场上的存在的担忧减少了，他们被视为人们可以在需要完成交易时转向的流动性来源。”
HFT已在法国受到交易税的限制，并在2012年在德国颁布了一项新法律，并且还将在MiFID II中通过交易所设定的交易对交易比率和制造商定价模型的禁止来解决。