交易量上升的希望逐渐消退导致经纪商缩减其业务规模以适应新常态

咨询公司格林威治协会(Greenwich Associates)的报告显示,交易量上升的希望逐渐消退,导致经纪商缩减其业务规模以适应“新常态”。

许多人曾预计交易活动将会复苏,因为“大幅度轮换”导致资产在利率上升后转移到固定收益之外。然而,市场参与者不再乐观地认为交易量将恢复到最高水平,并且现在正在改变他们的业务作为回应。

2013年第一季度股票交易量约为63亿股,比2009年的93亿股高出三分之一。根据格林威治的说法,由此导致的年度佣金下降,从2009年的近140亿美元降至今天的90-100亿美元,意味着经纪人需要积极削减员工人数,巩固办公桌面并降低工资。

对买方机构的一项调查发现,81%的受访者认为,到2014年股市不会恢复到危机前的水平。

在股票市场历史性强劲的时候,持续的低交易量即将到来,格林威治表示这反映了市场攀升时的投资者买入持有行为以及恐慌引发的抛售交易,表明即使是固定收益的转移也不会振兴市场。

“鉴于这些模式,即使在出现固定收益的投资者资产涌入引发强劲反弹的情况下,交易活动也可能受到近期助力波动的低波动性和交易量的延续所抑制,”格林威治协会分析师Kevin Kozlowski。

格林威治注意到的另一个不同寻常的发展是稳定高接触服务的使用,尽管人们相信电子执行将主导市场。虽然销售交易商的使用率从2007年的机构交易量的63%下降到2009年的56%,但现在已经稳定在56%左右,这表明电子交易的使用已经趋于稳定。

格林威治认为这可能是因为交易量下降导致佣金流量下降,之前将用于支付经纪人的研究和咨询服务费用。因此,支付更昂贵的高触摸服务以进行补偿可能是有益的。

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