FCA敦促审查彭博的债券拒绝情况

英国金融行为监管局(FCA)的代表获得了关于因彭博固定价格被拒绝的债券交易百分比数据,因为固定收益市场的电子化工作仍在继续。它发生在FCA专家团的一次非现场访问中,尽管买方交易商提供与Bloomberg的广告价格匹配,但他们亲眼目睹了交易被拒绝的频率。

这是因为对金融工具市场指令II(MiFID II)中提出的一些变化有强烈抵制,这些变化旨在提高欧洲固定收益市场的透明度。

然而,3月份,委员会金融服务总监Olivier Guersent写信给欧洲市场和证券管理局,要求它在对固定收益监管的激进修订中采取“更加谨慎的态度”。

5月10日在法兰克福举行的The Trade的MiFID II活动的代表们呼吁监管机构采取更多措施来了解市场的压力点。

TwentyFour资产管理公司的合伙人Chris Bowie解释了他的公司如何邀请FCA了解固定收益交易与股票交易的显着差异。

他说:“我们邀请FCA向他们展示他们认为最具流动性的市场。他们在屏幕上看到了报价,但所有都拒绝了交易。

“监管机构的脸上出现了恐怖的表情。在他们看来,屏幕价格是一个真实的价格,所以必须有流动性,但事实并非如此。“

鲍伊补充说:“监管机构似乎不愿意改变,但他们希望看看彭博的固定收益被拒绝的数据。”

FCA证实,技术专家Felix Suntheim和FCA首席经济学部经理Matteo Aquilina访问了TwentyFour资产管理公司并查看了彭博的数据。

FCA的一位发言人表示:“在3月份出版了一份关于英国公司债券市场流动性的经济论文之后,撰写该报纸的两位FCA经济学家接受了访问TwentyFour办公室讨论其调查结果的提议。会议的目的只是为了分享见解。“

联合投资交易主管,法兰克福贸易部MiFID II活动小组成员克里斯托夫霍克说:“随着来自欧洲的监管机构传递信息,监管机构与此脱节是一个常见问题。”

代表们表示,近年来全球对债券市场流动性的担忧在财经媒体中得到了充分证明,但固定收益受到更严厉监管以提高透明度的前景的影响。

鲍伊认为:“没有流动性的透明度是一件坏事 – 四家投资了解我想做什么,而不给我任何流动性。”

债券交易最近出现了多项行业举措,以适应寻求新方法的投资者,其中许多专注于以与股票类似的方式以电子方式交易证券。

Union Investment的Hock总结道:“电子化是新监管的结果,我们将看到固定收益市场的分裂,事实上这将会发生。

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