过去十年中表现最差的高调IPO之一在周五公布了15比1的反向股票分拆以维持其纽约证券交易所上市后创下新低。 蓝色围裙控股公司(纽约证券交易所股票代码：APRN)股价周五下跌15.6%至每股55美分。
以下是投资者需要了解的有关反向拆分的一切，为什么会发生这种情况以及对公司意味着什么。
为什么要抛售?
从理论上讲，股票拆分和逆向股票拆分都不会直接影响公司的市场估值。交易者可以想到旧的披萨陈词滥调。大披萨可以切成16片或4片，但披萨的大小不会改变。
然而，市场往往积极地接受股票拆分的公告，而反向拆分的公告则被消极接收，如Blue Apron的情况。反向拆分被认为是消极的最大原因是因为反向拆分往往是股票长期表现不佳的结果，并且表明公司预计不会在不久的将来股价出现有机反弹。
反向拆分的原因
公司可能选择进行反向股票拆分有几个原因。
首先，像纽约证券交易所和纳斯达克这样的主要交易所只允许在有限的时间内将股价降至1美元以下，然后再将股票退市。在纽约证券交易所交易的Blue Apron自5月初以来一直低于每股1美元。
除了维持上市外，像Blue Apron这样的公司也不希望他们的股票交易换口袋。潜在的投资者看到55美分的股票，他们立即对基础公司的质量做出假设。
最后，公司选择进行反向股票拆分，以使更多投资者可以获得股票。当股价如此之高以至于散户投资者可能无法提供股票时，通常会发生标准股票拆分。与此同时，反向股票拆分可以确保不排除限制购买细价股的共同基金和其他机构投资者。
对于Blue Apron，管理层表示反向拆分旨在“确保公司重新获得完全遵守纽约证券交易所股票上市规则，并维持其在纽约证券交易所上市，并改善公司A类普通股的市场性和流动性“。
糟糕的业绩记录
不幸的是，反向拆分通常只不过是一家正在流血致死的公司的临时创可贴。除了维持上市之外，许多交易商认为股价低于1美元的股票是垃圾投资和死胡同。
长期投资者尤其应该注意在反向拆分后持有任何股票的股份。Ibbotson&Associates最近的一项研究发现，在反向拆分后的前五年，从1926年到2017年的反向拆分股票的整体市场表现平均每年下跌4.3%。